Аналитика рынка смартфонов. В какие компании инвестировать
Спрос на смартфоны в мире падает. Но некоторые производители смогли удержать свой сегмент рынка. Разберём, какие акции производителей смартфонов более интересны в текущих условиях.
Фото: смартфоны.
Спрос в мире
Продажи телефонов по всему миру в мае снизились на 4% месяц к месяцу, и на 10% год к году. Рынок смартфонов всё ещё не достиг допандемического уровня, даже после V-образного восстановления после первой волны COVID-19 в 2020 году. В 2021 году на рынок повлияли проблемы с логистикой и постоянные волны COVID. В 2022 году производители столкнулись с нехваткой комплектующих. Сектор производителей смартфонов в настоящее время страдает от падения спроса, вызванный инфляцией, замедлением экономики Китая и геополитики.
Особенно спрос на смартфоны падает в странах с развитой экономикой — инфляционное давление приводит к пессимистичным настроениям потребителей по всему миру. Люди откладывают второстепенные покупки, включая смартфоны. Потребители ждут снижение цен прежде, чем покупать что-либо.
Низкий спрос также приводит к накоплению складских запасов. Это снижает поставки и заказы от производителей смартфонов. Во втором квартале, вероятно, продажи останутся низкими, а во втором полугодии можно ожидать, что ситуация улучшится. Этому будет способствовать стабилизирующая ситуации в Китае, улучшенный баланс спроса и предложения и спад логистических проблем. Предполагается, что инфляция достигнет пика в середине года, прежде чем снова начнёт снижаться. В июне также начинается сезон рекламных акций и скидок на продукцию. А также презентация новых продуктов, таких как новая серия Samsung Galaxy Fold и серия iPhone 14, которые могут помочь повысить спрос.
Спрос в Китае
Особенно чувствителен к спаду продаж оказался азиатский рынок. Продажи смартфонов в Китае во втором квартале упали на 14,2% год к году. Квартальные объёмы продаж были на 12,6% ниже, чем в первом квартале 2020 года.
Крупные города Китая были полностью или частично закрыты, что повлияло на экономику страны. Общий объём розничных продаж потребительских товаров упал на 11,1% в годовом исчислении. Слабые потребительское настроение и большие складские запасы в Китае привели к низким показателям продаж смартфонов во втором квартале.
Некоторые производители смогли удержать свой сегмент рынка. Так Vivo сохранила своё лидерство благодаря серии S12 для среднего и высокого класса. Суббренд iQOO также получил положительные отзывы рынка, особенно от более молодых клиентов.
HONOR продолжает повышать своё присутствие на рынке. Охват HONOR в городах более низкого уровня, где было меньше блокировок, помог бренду справиться с турбулентностью во втором квартале 2022 года. Доля Honor на рынке выросла с 7,7% до 18,3%, что сделало его вторым самым продаваемым игроком после Vivo. При этом продажи выросли, более чем в два раза.
Apple по-прежнему демонстрировала сравнительно хорошие результаты благодаря блестящим продажам серии iPhone 13 во втором квартале 2022 года. Компания заняла четвёртое место среди самых продаваемых брендов с долей рынка 15%.
Квартальные объёмы продаж производителя iPhone упали на 5,8%, что меньше по сравнению с Oppo, Xiaomi и Vivo. Xiaomi увеличила продажи в июне за счёт Redmi K50 и Note 11. А OPPO и Vivo используют свои складские запасы для увеличения доли в премиальном сегменте.
Продажи складских смартфонов в первой половине 2022 года уже превысили показатели 2021 года, при этом Huawei лидирует в этом сегменте, за ним следуют Samsung и OPPO.
Какие акции покупать
Для российских розничных инвесторов акции производителей смартфонов представлены небольшим количеством компаний. Но эти компании могут пополниться, если СПБ Биржа будет расширять список доступных гонконгских акций. На текущий момент для инвестиций доступны акции Apple (AAPL), Xiaomi (1810), Samsung (SMSD), Huawei (002502). Неквалифицированные инвесторы могут купить акции Apple и Xiaomi. Учитывая санкционные риски, более предпочтительным покупать акции Xiaomi.
Чем интересны акции Xiaomi
Согласно годовому отчёту компании, бизнес состоит из четырёх основных подразделений:
- Смартфоны — 63,6% выручки. В этом сегменте компания производит и продаёт смартфоны под брендами Xiaomi и Redmi. Маржа сегмента — 9,9%.
- Интернет вещей и продукты для жизни — 25,9% выручки. В этом сегменте компания производит и продаёт телевизоры, кондиционеры, стиральные машины, увлажнители, пылесосы и другую бытовую технику, а также планшеты, ноутбуки и носимые устройства: наушники и фитнес-браслеты. Маржа сегмента — 15,6%.
- Интернет-услуги — 8,6% выручки. В этом сегменте компания зарабатывает на рекламе, продаже оболочки для SmartTV, играх и создании контента с партнёрами в стриминге. Маржа сегмента — 70,8%.
- Другое — 1,9% выручки. Что именно приходится на этот сегмент, компания не раскрывает. Маржа сегмента — 22%.
Выручка по регионам:
- Китай — 50,2%.
- Остальной мир — 49,8%. Как говорит компания, основная доля в этой части приходится на Индию и Европу, но более детального распределения она не даёт.
Xiaomi много тратит на исследования и разработки. В 2021 бюджет НИОКР вырос на 42,3% — до 13,2 млрд юаней — 4% годовой выручки. В следующие 5 лет компания планирует потратить 100 млрд на исследования и разработки.
Xiaomi также запустила подразделения по производству электромобилей и планирует потратить на его развитие 10 млрд долларов в следующие 10 лет. Компания объявила о строительстве завода в Пекине. Завод должен открыться в 2024 году и будет производить 300 тысяч автомобилей в год.
Компания также активно развивает маркетинг и увеличила расходы на её за 2021 на 44% — до 20,9 млрд юаней, или 6,3% годовой выручки.
В сравнении с главными конкурентами по рынку смартфонов, Xiaomi не имеет сильных отличий. У Apple и Xiaomi за 2021 год одинаковые темпы роста выручки, а вот маржинальность бизнеса у Xiaomi ниже. Но акции Xiaomi привлекают низкой ценой. Это даёт огромную потенциальную прибыль от инвестиций в компанию.
Фото: график акций Xiaomi.
Акции Xiaomi снизились на 65% с максимальных отметок. Цена акций находится на уровне 2019-2020 года. При этом компания за последние годы активно развивалась.
